Para quem não acompanha as notícias desde que o Snap anunciou seu intenções de ir a público , o círculo de imprensa tem subido e descido. Estimativa de avaliações iniciais no Intervalo de $ 20-25 trilhões seguido por declarações mais ousadas, onde o IPO poderia dar uma avaliação da empresa 40 trilhões de dólares . Com isso em mente, os comentários imediatos após a declaração foram depreciativos e principalmente focados em os preços altos da empresa, em comparação com uma receita de apenas US $ 405 milhões em 2016.

Com o passar do tempo, análises mais criteriosas mudaram sua atenção para as perspectivas de crescimento do Snap e é aí que surgiram preocupações significativas sobre a diminuição no aumento de usuários da empresa, ao fazer comparações com o desempenho medíocre do Twitter pós-OPV , gerando assim preocupações nos referidos valores de avaliação. Como resultado, o Snap aparentemente reduziu suas expectativas , e certas estimativas esperam que os preços caiam para US $ 14-16 por ação, o que implica uma avaliação de $ 16-19 trilhões .

Antes de seu preço especulado (anunciado em 1 de Março ), damos uma olhada para ver se os rumores de avaliação fazem sentido e oferecemos nosso próprio guia de onde os investidores devem definir o preço do patrimônio líquido (a empresa mudará na NYSE (Bolsa de Valores de Nova York) e deverá mudar no mínimo ticker “SNAP”).

Entendemos que, embora as preocupações gerais do mercado sobre o crescimento de usuários ativos por dia possam ser justificadas, o mercado provavelmente está subestimando as perspectivas de crescimento do ARPU e eles concluem que há uma fresta de esperança para os investidores. Para nós, Snap é uma pechincha .

O crescimento é a resposta

Como já mencionamos, os relatórios iniciais se concentraram em comparar a referida avaliação do Snap com sua receita, que se comparada aos seus pares, certamente parece muito cara (tabela 1).

Mas tal análise erra completamente o alvo de duas maneiras importantes. Em primeiro lugar, muitas das empresas do universo de pares do Snap não podem ser comparadas diretamente (o Google é uma empresa de busca e a Amazon é um varejista online, para citar alguns). Limitar o universo de parceiros Snap aos parceiros comparáveis ​​mais diretos, Facebook e Twitter, é uma justaposição mais apropriada (Figuras 1 e 2).

Mas mesmo quando limitamos a comparação ao Facebook e Twitter, a maturidade dos perfis dessas empresas são muito diferentes e devem ser justificadas. Uma análise mais justa consideraria as métricas pré-IPO para todos os três (gráficos 3 e 4). Ao fazer isso, os leitores perceberão que a avaliação relativa, embora ainda cara, parece mais baixa do que nos gráficos anteriores.

Ainda há problemas com o tempo em tais comparações. Por exemplo, O Facebook tinha oito e o Twitter tinha sete na época de seus IPOs. A Snap tem apenas cinco anos e, com mais 2-3 anos de crescimento, a Snap poderia ser uma empresa muito diferente.

Além disso, o Snap é uma plataforma móvel, enquanto o Facebook e o Twitter se tornaram públicos em um mundo onde a entrega para o desktop teve um papel dominante. Considerando a mudança do desktop para o móvel, o Snap está entrando em um mercado com uma base de usuários crescente (dispositivos móveis e compartilhamentos de desktop) em uma plataforma de entrega que está capturando um aumento no envolvimento do usuário (Figuras 5 e 6).

Em suma, os diferentes perfis maduros vinculados a diferentes plataformas de entrega, agora como no IPO, criam uma abordagem um tanto problemática baseada em comparação quando estudamos a avaliação de Snap. Snap pode parecer caro quando comparado a seus pares, mas compará-lo com seus pares não é a coisa certa a fazer .

Com o exposto em mente, uma análise focada no Snap faz mais sentido. E essa análise deve se concentrar apenas em uma coisa: crescimento. Para qualquer empresa no nível Snap, o crescimento é extremamente importante para a avaliação e, por esse motivo, existem fundamentalmente duas coisas que afetam o progresso do crescimento:

1) Crescimento de usuários ativos diários (DAU) e
2) Crescimento da receita média por usuário (ARPU)

Em vez disso, olhamos para isso.

Crescimento DAU: dúvidas surgem

A maior parte da análise reveladora que veio à tona algumas semanas após o arquivamento dos documentos se concentrou no crescimento da DAU e no rebanho de falcões. Infelizmente para o Snap, embora o desempenho inicial de crescimento do usuário tenha sido impressionante (Figura 7), houve uma diminuição no número de usuários que ingressaram na plataforma nos últimos meses. Apesar de ter superado o Facebook e o Twitter em termos de crescimento de usuários em todos os seis trimestres antes de atingir seu IPO, Snap viu as taxas de retorno trimestrais de números de dois dígitos caírem para apenas 7% no terceiro trimestre de 2016 e, ainda mais preocupante, para míseros 3,3% no 4º trimestre de 2016 (gráfico 8).

Qual das seguintes características sobre um comprador indica que ele tem alto poder de barganha?

A justificativa de gerenciamento para o seguinte pode ser vista em seu S1, onde eles dizem :

A taxa de Usuários Diários Ativos Líquidos Adicionais ficou relativamente estável na primeira parte do trimestre encerrado em 31 de dezembro de 2016, acelerando em dezembro. Embora tenhamos experimentado historicamente irregularidades no crescimento de nossos Usuários ativos diários, acreditamos que o crescimento estável na primeira parte do trimestre estava relacionado principalmente ao crescimento acelerado no envolvimento do usuário na primeira parte do ano, diminuiu a eficácia de produto e aumento da concorrência.

A taxa de Usuários Diários Ativos Líquidos adicionais cresceu no primeiro semestre de 2016 em comparação com o segundo semestre de 2015, em grande parte devido ao aumento do engajamento do usuário graças aos lançamentos de produtos e um aumento nas taxas de adoção entre um grupo demográfico de adultos e mercados internacionais. Isso criou uma base maior de Usuários ativos diários, entrando no terceiro e quarto trimestres, de modo que as adições incrementais líquidas eram mais difíceis, mesmo com o forte crescimento ano a ano. Além disso, em meados de 2016 lançamos vários produtos e várias atualizações, o que introduziu uma série de problemas técnicos que diminuíram o desempenho de nosso aplicativo. Acreditamos que esses problemas de desempenho resultaram em uma redução no crescimento de nossos usuários ativos diários, especialmente com usuários Android e regiões com uma alta porcentagem de dispositivos Android. Por fim, também vimos um aumento da concorrência nacional e internacional em 2016, pois muitos de nossos concorrentes lançaram produtos com funcionalidade semelhante à nossa.

A explicação acima destaca duas causas potenciais principais para explicar a desaceleração do crescimento: problemas técnicos com seu produto Android e / ou aumento da concorrência.

O primeiro, embora problemático, não seria um motivo significativo de preocupação. Pode-se pensar que uma empresa com fundos de até US $ 2,6 trilhões e com quase 2.000 funcionários (muitos deles na Engenharia) seria capaz de resolver isso e reverter o curso de crescimento da empresa ao que era no início de 2016.

Mas, à medida que mais preocupações são levantadas sobre a concorrência, o Snap enfrenta pressão constante de concorrentes, especialmente Facebook e Instagram, que, se não for resolvida, pode limitar o crescimento de usuários diários ativos. Aliás, não é de se estranhar que o crescimento em números do Snapchat começou a sofrer no 3º trimestre de 2016, já que nessa época o Instagram histórias lançadas , uma cópia atrevida do homônimo do Snapchat.

Infelizmente para o Snap, os dados sobre o crescimento de Usuários ativos diários por geografia apenas dão mais peso às preocupações com a concorrência. Na verdade, geograficamente, grande parte da queda nos usuários ativos diários do Snap foi aparentemente na região do “Resto do mundo” (Figura 9). Dada a grande base de usuários do Instagram no exterior ( 80% dos 300 milhões de UADs são internacionais ), Pode-se ver os incentivos para instalar o Snapchat diminuir à medida que o Instagram (e outros concorrentes) começam a oferecer os principais recursos que o Snapchat foi vendido até hoje.

Resumindo, as coisas não parecem boas para o Snapchat do ponto de vista de crescimento do UAD. O quarto trimestre de 2016 não foi apenas o trimestre de menor crescimento para o Snap desde o início de seus dados divulgados, mas também desacelerou ainda mais do que o do Facebook, uma empresa muito mais madura (figura 10). Dados esses ventos contrários, o Snap terá que convencer efetivamente os investidores de que eles podem lidar com a desaceleração no crescimento dos Usuários ativos diários, trimestre a trimestre, se quiser chegar aos números de avaliação divulgados.

Olhando para o futuro: crescimento do Facebook ou dificuldades no Twitter?

Diante do exposto, nossa expectativa é que o Snap, daqui para frente, passe por um perfil de crescimento de usuários mais parecido com o Twitter do que com o Facebook. Embora o crescimento seja sustentado por sua popularidade contínua nos Estados Unidos, a competição com Instagram, Facebook e outros competidores internacionais continuará a limitar o crescimento internacional do Snap.

Nossa expectativa é que haja um crescimento médio de 14,1% ao ano pós-IPO, quase em meio às taxas médias de crescimento anual do Facebook e Twitter de 19,1% e 10,3%, respectivamente (Tabela 2). A principal fonte de crescimento premium do Twitter vem da capacidade do Snapchat de inovar com recursos de produtos melhores do que o Twitter (mais sobre isso abaixo).

Crescimento do ARPU: início sólido com alto nível restante

Enquanto a estimativa de DAR (usuário ativo diário) não significa nada empolgante para os investidores, e eles andam de mãos dadas com a maioria dos comentários do mercado, pare nossa análise no DAR é limitante. Em particular, o outro lado da moeda está perdido: ARPU. E quando se trata de crescimento do ARPU, vemos uma história completamente diferente. Nossa visão é que o Snapchat terá um forte crescimento do ARPU daqui para frente, apoiado pelos seguintes fatores:

• Um produto mais lucrativo para monetização
• Uma posição mais vantajosa com um usuário demográfico importante
• Uma mentalidade de gerenciamento geralmente mais focada na monetização

Tudo isso seria impulsionado por uma força geral subjacente no espaço de anúncios para celular. Vamos observar isso em troca.

Snapchat é um produto voltado para a monetização

Uma das características mais atraentes do Snapchat do ponto de vista do ARPU é que o produto em si parece se prestar muito bem à monetização, talvez muito melhor do que seus concorrentes. A eficácia da plataforma é impulsionada em grande parte pela capacidade do Snap de inovar com os recursos do produto e sempre ficar à frente da concorrência, o que permitiu que o Snap construísse posições fortes em trocas de imagem e vídeo.

Olhando primeiro para o compartilhamento de imagens, o Snap rapidamente alcançou seus concorrentes (figura 11) graças à sua capacidade de inovar com o formato (inicialmente com mensagens que desaparecem, depois com filtros, histórias, etc.). A implicação disso é significativa, pois permitiu que o Snap se classificasse em primeiro lugar na indústria em termos de desenvolvimento e entrega de conteúdo patrocinado / classificado para esse tipo de formato. Por exemplo, se nos concentrarmos em filtros patrocinados, a capacidade do Snap de atingir um grande público ultrapassa o Facebook, apesar de sua base de usuários menor (Figura 12).

desempenho java vs node js

O crescimento no compartilhamento de imagens e na inovação em torno de seus recursos de produto posicionou o Snap entre os favoritos dos anunciantes, permitindo-lhe obter parcerias significativas com marcas importantes ao redor do mundo. Um dos exemplos dessa campanha que o Snap destaca no seu S1 relaciona-se a como a Wendy's cobriu suas lojas nos EUA com geofiltros patrocinados promovendo o sanduíche de frango fresco Jalapeño. A ferramenta de medição do Snap relatou que o Geofiltro Patrocinado atraiu mais de 42.000 pessoas aos locais de Wendy apenas sete dias após a visualização do Geofiltro Patrocinado.

E talvez mais importante do que compartilhar imagens é que o Snap desenvolveu uma posição dominante no vídeo, transformando-o em um ameaça séria ao Facebook . De acordo com Apresentação KCPB No primeiro trimestre de 16, o Snap superou o Facebook em termos de visualizações diárias de vídeo, apesar de uma base de usuários significativamente pequena (Figura 13).

Até agora, esse sucesso se deve à abordagem única do Snap ao formato de vídeo. KCPB se refere à abordagem do Snap como “ Publicidade 3V ”: (1) Retrato - feito para visualização móvel, (2) Vídeo - uma ótima maneira de contar uma história, (3) Visualização - sempre em tela inteira.

A combinação desses três tornou a publicidade em vídeo muito mais eficaz no Snapchat. Na verdade, de acordo com a apresentação do KCPB, dos muitos anúncios em vídeo no Snapchat, muitos deles são ineficazes, com 81% das pessoas silenciando os anúncios. No entanto, o Snap observa em seu S-1 que, em média, 60% de todos os anúncios Snap são vistos com som.

Isso aponta para a eficácia do Snap como uma plataforma de monetização, bem como a capacidade das equipes de gestão de manter a inovação no produto e ficar à frente quando é necessário casar a diversão e comprometer as características do produto com os caminhos da monetização. UMA exemplo recente Um vídeo de sucesso é a lente patrocinada por Gatorade no Super Bowl, uma campanha que gerou 60 milhões de visualizações no total, 165 milhões de visualizações e um aumento de 8 pontos nas tentativas de compra.

A Snap desenvolveu a trifeta final - uma plataforma de publicidade importante que combina comunicação (chat), compartilhamento e criação de imagem e conteúdo de vídeo. Isso fez com que muitas campanhas de marketing obtivessem impacto, desempenho e ROI acima da média da indústria. Isso deve suportar o crescimento acelerado do ARPU, à medida que mais comerciantes reconhecem esses benefícios e decidem transferir os dólares de publicidade para o Snap.

O Snap é muito forte com os principais dados demográficos do usuário

À medida que o pool de dólares para gastos com publicidade se enche, mais investidores procuram atingir os jovens da geração Y, demográfica. Em 2015, os comerciantes dedicaram mais de um terço (34%) de seus orçamentos anuais de marketing para atrair esses grupos. Esse número era certamente maior entre os adolescentes e “ pré-adolescentes 'Incluído.

O fenômeno mencionado ocorre principalmente porque a geração do milênio deve liderar os gastos do consumidor nos próximos anos. A geração do milênio tem uma força de 80 milhões , o maior grupo demográfico nos EUA e em março de 2015 também foi o demográfico na força de trabalho .

por que as empresas protegem o risco cambial

Isso, é claro, se traduz em grande poder de compra. As estimativas indicam que os Millennials poderiam gastar $ 1,4 trilhão anualmente até 2020 e eles podem herdar até US $ 30 trilhões nos próximos anos. Mesmo os adolescentes e pré-adolescentes estão gerando um poder de compra significativo, Gastando tanto quanto os baby boomers em 2015.

O problema que os anunciantes enfrentam é que os Millennials estão mudando os canais tradicionais de anúncios para seus telefones (Figura 14). Empresas como a Snap, assim como seus concorrentes, fornecem um canal ideal por meio do qual esses grupos podem ser alcançados.

Felizmente para o Snap, eles parecem ter desenvolvido uma forte aposição entre esses grupos. Com 63% dos usuários do Snap na categoria de 18 a 34 anos e 22% entre 13 e 17 anos, o Snap chamou a atenção de um grupo demográfico de marketing altamente cobiçado (Figura 15; nota: a figura é do relatório da comScore da ano de 2016, portanto, os dados não estão perfeitamente marcados com o último relatório demográfico do Snap em seu S-1).

Mais importante do que isso, o Snap se tornou uma plataforma de primeira linha, em termos de engajamento na faixa etária de 18 a 34 anos (Figura 16). O Facebook é claramente um grande player com grande alcance e engajamento significativo, mas o Snapchat é a segunda maior plataforma em termos de média de minutos por mês por usuário. À medida que o Snap continua a expandir seu alcance e se torna mais envolvido com este importante grupo, ele deve se mover em várias direções, especialmente à direita deste gráfico, enquanto continua a ameaçar a liderança do Facebook.

Esta é uma boa previsão para o Snap. A empresa expandiu seu alcance na categoria de 18 a 24 anos, ao mesmo tempo em que expandiu sua incursão em grupos de idade mais avançada. Em dezembro de 2015, de acordo com a comScore, mais de três em cada cinco pessoas no grupo de 18 a 24 anos agora usam ativamente o Snapchat, com o crescimento dos grupos de idade mais avançada (Figura 17).

Dominando a demografia dos Millennials, Teen e Tweens, a segunda plataforma líder em termos de engajamento mensal e expansão do alcance dentro dessas duas demografias principais, o Snap deve atingir uma enorme quantidade de dólares em publicidade em um futuro próximo. Isso deve apoiar a rápida expansão do ARPU nos próximos anos.

O Snap Management está mais focado na monetização

Deixando de lado os dois pontos importantes já vistos, o mais encorajador sobre o Snap é que a administração tem mostrado consistentemente uma grande predisposição e um truque especial para transformar recursos divertidos de novos produtos em vias de monetização. Resumindo: ** o gerenciamento de snap parece ser excelente para monetizar **.

E os resultados mostram isso. Quando comparado ao Facebook e Twitter, o Snap começou a monetizar mais cedo e cresceu mais rápido, em termos de ARPU, do que seus pares, apesar de ser vários anos “mais jovem” como empresa (Figuras 18 e 19).

Certamente, afirmar que o Snap é simplesmente melhor em monetização do que seus concorrentes é uma afirmação subjetiva e difícil de verificar. No entanto, se você acredita nisso, o que torna isso mais interessante é quando você considera o quanto de vantagem pode sobrar para o Snap capturar. Para tanto, uma simples comparação dos números com os do Facebook e Twitter sugere que o ARPU do Snap poderia subir 7 vezes o que é hoje (gráfico 20).

Para nós, o desempenho historicamente impressionante do Snap em ARPU motivado por sua clara capacidade de inovar em produto e monetização, aliado à tremenda vantagem ainda disponível, aponta para um forte e rápido alcance em termos de ARPU nos próximos anos. Portanto, não é nenhuma surpresa para nós que depois de não ter adquirido Snapchat, o Facebook voltou a repita suas características constantemente .

O crescimento geral da indústria continuará a apoiar o crescimento do ARPU da Snap

Além dos pontos fortes intrínsecos do Snap como empresa, também é óbvio que a força geral subjacente da indústria ajudará a sustentar o crescimento do ARPU nos próximos anos (embora a extensão disso permaneça um mistério).

De acordo com um Relatório IDC , os gastos com publicidade devem aumentar de US $ 652 trilhões em 2016 para US $ 767 trilhões em 2020, com um aumento no tempo de gastos específicos para celular, de 66 trilhões em 2016 para 196 trilhões em 2020. O marketing de rede deve, em particular, crescer 20% por ano para US $ 50,2 trilhões em 2019, confortavelmente tomando publicidade em jornais para 2020.

Mais ainda, de acordo com KPCB , há uma oportunidade de mercado de US $ 22 trilhões em publicidade móvel, pois é o único canal em crescimento em termos de% do tempo gasto. Isso deve continuar a encorajar os profissionais de marketing a mudar de canais legados, como TV ou mídia impressa, para dispositivos móveis (Figura 21). Como todo o inventário de publicidade do Snap está no celular, um pool crescente de dólares em publicidade móvel certamente beneficiará o Snap no futuro.

Coelho em um chapéu: lançamentos de produtos auxiliares podem aumentar a vantagem para ARPU

Para obter uma receita mais vantajosa, não se pode ignorar o potencial da Snap para desenvolver produtos secundários.

A Snap já demonstrou o desejo de explorar novas categorias de produtos com o lançamento dos óculos em setembro de 2016, seu primeiro produto de hardware. O desenvolvimento de novos produtos fora do software pode oferecer a você um modelo de monetização muito interessante, diferente de sua concorrência (o FB está explorando a RV) e uma maneira única de conquistar a mente dos usuários.

Os óculos são lentes com uma câmera interna que se conecta a um smartphone para criar Snaps exclusivos de uma “perspectiva humana”. A empresa vê os óculos como uma extensão do Snapchat e pretende usar as lentes para criar um formato único para vídeo, em oposição à perspectiva de visão retangular padrão (mais uma vez reinventando o modelo de entrega de vídeo padrão).

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Os óculos geram receita para a Snap, mas em 2016 a receita não foi material e, portanto, não foi relatada na apresentação da empresa. No futuro, os óculos podem representar uma porção maior da receita da Snap.

Não está claro quais outros tipos de novos produtos a Snap planeja levar ao mercado, mas demonstrou uma grande capacidade de criar produtos inovadores e criativos que geram um bom crescimento de usuários e receita (Figura 22). Espere que cada lançamento de novo produto seja estratégico para o crescimento do usuário, aumente o engajamento do usuário e expanda parte da mente do usuário, todas essas coisas devem trazer e criar oportunidades de receita mais significativas para o Snap.

Futuro crescimento do ARPU: uma máquina de monetização

Olhando para o futuro e considerando o que já foi discutido, nossa expectativa é que, apesar da desaceleração do crescimento do usuário, a plataforma Snap deve suportar um forte crescimento do ARPU no futuro. Vemos o ARPU do Snap alcançando o do Facebook nos próximos 5 anos e não ficaríamos surpresos se ele superasse. Em outras palavras, apesar da similaridade de crescimento de usuários do Twitter, Snap poderia experimentar uma semelhança com o Facebook, se não melhor, um perfil de crescimento de ARPU.

O maior risco visto neste cenário está relacionado principalmente à capacidade do Facebook e de outros concorrentes de copiar os recursos do Snap de forma rápida e eficaz. Se fosse esse o caso, a liderança do Snap em inovação de produtos não se traduziria em um crescimento significativo do ARPU. No entanto, se os concorrentes sofressem para jogar o catch, Snap provavelmente veria as taxas de crescimento do ARPU em jogo, com o que prevemos abaixo. Este último foi curiosamente descrito como a 'estratégia de pão de mel' em este artigo .

Com isso em mente, antecipamos duas possíveis trajetórias de crescimento do ARPU. Nossas projeções de handicap vão mais lado a lado com outros comentários e consideramos essencialmente o cenário de inovação de produto mais recente, seguido por um alcance efetivo de concorrentes. O cenário base é afirmado apenas pela capacidade da administração de continuar inovando em produtos e pela relativa ineficácia em copiar tais características.

Os números em ambos os casos são mostrados na Tabela 3 abaixo, mas o mais surpreendente é que em nossas projeções de caso base, antecipamos um norte de 50% CAGR nos próximos cinco anos, com ARPU atingindo os números do Facebook de 2016 a 2019/2020.

Juntando tudo isso: quanto vale o snap?

Com tudo isso em mente, podemos prosseguir para calcular nossa avaliação estimada para o Snap. Primeiro, olhamos como será a receita do Snap no futuro, com base em nossas premissas acima, e depois passamos para uma análise de avaliação usando essas estimativas de receita.

Previsão financeira

Nossas projeções financeiras estão resumidas na Tabela 4, mas os principais números que queremos destacar são os seguintes:

• O crescimento de DAU entre o Twitter e o Facebook após o desenvolvimento do IPO chega a 246 milhões de DAU em 2019
• Forte alcance e crescimento do ARPU, atingindo US $ 6,88 por usuário em 2019, quase igualando os números atuais do ARPU do Facebook em 2016, no Caso Base.
• Crescimento mais limitado do ARPU no caso de handicap, atingindo $ 4,80 em 2019, em linha com os números atuais do ARPU do Twitter.
• Receitas totais de $ 1,6 trilhão e $ 3,8 trilhões alcançadas em 2017 e 2018, respectivamente, no Caso Base.
• Receita total de 1,3 bilhão e 2,7 bilhões alcançada em 2017 e 2018, respectivamente, na Caixa de Desvantagem.

Avaliação

Valorizamos o Snap com base em EV / Receita, usando um intervalo múltiplo-chave de 6,0x a 10,0x derivado do ponto médio do intervalo entre as várias alterações atuais no Facebook e Twitter. Por um lado, o crescimento limitado de DAU do Snap leva a um múltiplo menor do que o do Facebook, mas, por outro lado, suas perspectivas de ARPU mais favoráveis ​​conduzem um premium ao múltiplo do Twitter. Aplicamos esses múltiplos para antecipar as estimativas de receita de 2018 para contabilizar o fato de que a Snap é uma empresa mais jovem do que as duas competições. Nossas estimativas de avaliação estão resumidas na Tabela 5 abaixo, mas a coisa mais importante que resgatamos é o seguinte:

• Apesar do crescimento limitado de DAU, nossas premissas de ARPU do cenário básico implicam em uma avaliação de cerca de US $ 30 trilhões com base em um múltiplo de 8,0x nas estimativas de receita futura de 2018.
• Em nosso caso de quedas de preços, de US $ 22 trilhões em 2018 e no futuro pelas estimativas de receita, em linha, mas ainda um pouco acima dos preços-alvo mais recentes.
• No geral, vemos um potencial vantajoso para o Snap no futuro, com a avaliação crescendo potencialmente para quase US $ 50 trilhões, supondo que a grande maturidade de sua concorrência justifique o uso das estimativas de receita futura de 2019 da Snap para a avaliação, concluindo que este valor é uma pechincha.

Snap: crescimento do Twitter, mas ARPU do Facebook

Em muitos aspectos, pode-se dizer que o IPO do Snap traz uma mudança mais geral nas plataformas de mídia social, desde a construção para o crescimento do usuário até a construção do engajamento e monetização do usuário. Desde o início, o Snap sempre se sentiu como um cruzamento entre um aplicativo de mídia social tradicional e um aplicativo de jogos. Quanto mais clara for a natureza divertida da plataforma, mais positivo será a transição para o crescimento e monetização do ARPU; ainda mais, os colegas de Snap fizeram isso em seus estágios equivalentes de seu ciclo de vida. Quer seja uma estratégia de gerenciamento ou não, o Snap parece mais bem construído para monetização.

Isso está ocorrendo simultaneamente com uma mudança cada vez maior nos gastos com publicidade, dos meios de comunicação tradicionais para canais online / digitais e, em particular, para dispositivos móveis. De muitas maneiras, parece que os anunciantes estão chegando ao ponto crítico de transferir a maior parte de seus dólares para as mídias sociais e canais de “novas mídias”.

Como resultado, vemos as perspectivas para o futuro financeiro do Snap muito favoráveis ​​e de nossa análise anterior, concluímos que o Snap é uma pechincha. O valor do Snap é função de ter sido a primeira plataforma de mídia social construída pensando nos anunciantes desde o início.

Este artigo de opinião é apenas para fins informativos e não constitui aconselhamento de investimento. As informações neste documento não devem ser interpretadas como um endosso atual ou passado, recomendação ou endosso de qualquer empresa ou título do autor ou da ApeeScape LLC.